EX-99.1 2 dex991.htm MONTHLY OPERATING REPORT Monthly Operating Report

Exhibit 99.1

United States Bankruptcy Court

Southern District of Texas

Corpus Christi Division

 

Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Debtor in Possession   (1) (2) (3)     Petition Date:   2/11/2011
Case Number:   11-20089        

Monthly Operating Report Summary for Month - March / Year 2011

 

Description

   Month
2/12/11 to 2/28/11
    Month
3/31/2011
    Month
3
     Month
4
     Month
5
 

Revenues

     4,231,305        9,355,194           

Income Before Interest, Taxes, Depr., Amort. (5)

     (6,629,006     (2,127,964        

Net Income (Loss) (5)

     (6,764,992     (2,978,267        

Payments to Insiders

     (1,969,502     (103,914        

Payments to Professionals

     —          (75,000        

Total Disbursements

     (14,207,890     (9,936,438        

 

      Required Insurance  Maintained
As of Signature Date
   Exp
Date
Casualty    Yes (X)    No (  )    6/30/2011
Liability    Yes (X)    No (  )    6/30/2011
Vehicle    Yes (X)    No (  )    6/30/2011
Workers    Yes (X)    No (  )    6/30/2011
Other    Yes (X)    No (  )    6/30/2011
       Circle One
Are all accounts receivable being collected within terms?    Yes (  )    No (X) (4)
Are all post-petition liabilities, including taxes, being paid within terms?    Yes (X)    No (  )
Have any pre-petition liabilities been paid?    Yes (X)    No (  )
If so, describe:   Only as approved in 1st day order and interim DIP order; taxing authorities, insurance, employee benefits / expense reports, Natixis bank group
Are all funds received being deposited into DIP bank accounts?    Yes (X)    No (  )
Were any assets disposed of outside the normal course of business?    Yes (X)    No (  )
If so, describe:   Sonora assets: sold metal bldg, hunting field equipment & (3) vehicles ($45K)
Are all U.S. Trustee Quarterly Fee Payments current?    Yes (X)    No (  )
What is the status of your Plan of Reorganization?   In development
   
 
Attorney Name   

Berry D. Spears

Firm Name   

Fulbright & Jaworski L.L.P.

Address   

1301 McKinney

  

Suite 5100

City, State, ZIP   

Houston, TX 77010

Telephone/Fax   

713.651.5151

I certify under penalty of perjury that the following complete Monthly Operating Report (MOR) is true and correct.

/s/ James R. Easter

    Title    

Senior V.P. and Chief Financial Officer

(Original Signature)        

James R. Easter

       

4/29/11

(Print Name of Signatory)         (Date)
 

 

(1) The jointly administered Debtors are authorized to file monthly operating reports on a consolidated basis, and have disbursements broken down by case number on Exhibit A attached; the following entities are included in the joint administration: Seahawk Drilling, Inc., Seahawk Global Holdings, LLC, Seahawk Drilling Management, LLC, Seahawk Drilling, LLC, Seahawk Drilling USA, LLC, Seahawk Offshore Management, LLC,

Energy Supply International, LLC, Seahawk Mexico Holdings, LLC.

 

(2) By agreement with the US Trustee, these reports are to be provided 30 days following each month end.
(3) Prepared according to GAAP, unless otherwise noted
(4) Outstanding receivables continue to be collected within the same time period consistent with our pre-filing experience.
(5) February results updated for transactions recorded after prior month submittal of MOR schedules relative to DE Shaw DIP (fees, expenses, interest)

 

MOR 1


Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Et Al       
Case Number:   11-20089     

Comparative Balance Sheets

 

Description

   Filing
Date*
    Month
2/28/2011
    Month
3/31/2011
    Month
3
     Month
4
     Month
5
 

ASSETS

              

Cash and Cash Equivalents

   $ 4,071,237      $ 3,300,277      $ 2,658,364           

Trade Receivables, net

     17,987,928        16,798,437        16,271,656           

Inventory

     —          —          —             

Deferred Income Taxes

     0        0        0           

Due from Pride

     1,440,670        1,440,670        1,440,670           

Insurance Claims

     2,072,172        1,922,467        1,925,741           

Other Current Assets

     7,346,857        6,774,007        2,513,034           

Assets Held for Sale

     112,300,000        112,300,000        112,648,691  (1)         
                                

Total Current Assets

     145,218,864        142,535,858        137,458,156           

Property, Plant & Equipment (Net)

     —          —          —             

Other Long Term Assets

     —          —          —             

Deferred Cost - Long Term Portion

     —          —          —             

Goodwill

     —          —          —             
                                

Total Other Long Term Assets

     —          —          —             
                                

TOTAL ASSETS

   $ 145,218,864      $ 142,535,858      $ 137,458,156           
                                

LIABILITIES & SHAREHOLDERS EQUITY

              

Pre-petition Liabilities

              

Accounts Payable

     12,660,585        9,756,143        9,440,014           

Pride

     17,181,355        17,224,790        17,224,790           

Notes Payable - Secured

              

Priority Debt

              

Payoll Taxes

     86,667        212,993        —             

Unsecured Debt

              

Other

     36,274,816        31,908,482        31,315,471           
                                

Total Pre-petition Liabilities

     66,203,423        59,102,408        57,980,274           

Post-petition Liabilities

              

Accounts Payable

     —          358,387        748,671           

Due to Pride

     —          184,235        627,937           

Accrued Expenses

     —          7,103,468        8,568,763           

Current Debt

     17,900,000        20,726,911        18,114,402           

Other Current Liabilities

     —          701,772        0           
                                

Total Post-petition Liabilities

     17,900,000        29,074,774        28,059,773           
                                

Total Current Liabilities

     84,103,423        88,177,182        86,040,047           

Pre-petition Long-Term Liabilities:

              

Long-Term Accruals and Provisions

     2,097,818        2,097,818        2,144,109           

Intercompany Accounts Payable

     354,908,443        354,916,671        354,908,078  (2)         

Deferred Income Taxes - Long Term

     —          —          —             
                                

Total Long Term Liabilities

     357,006,261        357,014,488        357,052,187           
                                

TOTAL LIABILITIES

     441,109,684        445,191,670        443,092,234           

Total Shareholders Equity

     (295,890,820     (302,655,812     (305,634,079        
                                

TOTAL LIABILITIES & SHAREHOLDERS EQUITY

   $ 145,218,864      $ 142,535,858      $ 137,458,156           
                                

 

* Per Schedules and Statement of Affairs
(1) Number derived from Hercules HSR filing. March addition related to SPS certification that will transfer with the sold rigs
(2) The Debtors have scheduled the intercompany claims with the non-Debtor subsidiaries as contingent and disputed.

 

MOR 2 / 3


Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Et Al       
Case Number:   11-20089     

 

Schedule of Post-Petition Liabilities

 

Description

   Month
2/12/11 to  2/28/11
     Month
3/31/2011
     Month
3
     Month
4
     Month
5
 

Pre-Petition Liabilities:

              

Trade accounts payable

   $ 9,756,143       $ 9,440,014            

Due to pride

     17,224,790         17,224,790            

Short-term debt - secured

     —                 

Accrued expenses and other current liabilities

              

Contingency claims

     11,561,084         11,734,606            

Payroll and benefits

     —           —              

Accrued medical insurance

     4,688,454         4,214,381            

Payroll taxes

     212,993         —              

Other taxes

     25,000         25,000            

Deferred mobilization revenue

     86,667         —              

Customer advances

     —           —              

Accrued rent

     667,257         667,257            

Accrued professional fees

     49,005         2,845            

Other accrued expenses

     14,831,015         14,671,381            
                          

Total accrued expenses and other current liabilities

     32,121,475         31,315,471            

Long-term accruals and provisions

     2,097,818         2,144,109            

Intercompany accounts payable

     354,916,670         354,908,078            
                          

Total Pre-Petition Liabilities

     416,116,896         415,032,462            

Post-Petition Liabilities:

              

Trade Accounts Payable

     358,387         748,671            

Due to Pride

     184,235         627,937            

Short-term debt

     20,726,911         18,114,402            

Accrued expenses and other current liabilities

              

Contingency claims

     —           34,433            

Payroll and benefits

     630,030         998,717            

Accrued medical insurance

     —           —              

Payroll taxes

     567,905         659,101            

Other taxes

     95,911         120,911            

Deferred mobilization revenue

     256,806         —              

Customer advances

     358,300         —              

Accrued rent

     —           23,009            

Accrued professional fees

     1,053,705         1,141,301            

Other accrued expenses

     4,842,584         5,591,292            
                          

Total accrued expenses and other current liabilities

     7,805,241         8,568,764            

Long-term accruals and provisions

     —           —              

Intercompany accounts payable

     —           —              
                          

Total Post-Petition Liabilities

   $ 29,074,775       $ 28,059,773            

 

MOR 4


Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Et Al       
Case Number:   11-20089     

 

Aging of Post-Petition Liabilities as of March 31, 2011

 

Days

   Total     Trade
Accounts
    Federal
Taxes
     State
Taxes
    Ad Valorem,
Other Taxes
     Other  

0-30

     794,680        588,230        193,216         (26,766     40,000      

31-60

     734,002        160,440        492,651           80,911      

61-90

     —                 

91+

     —                 

TOTAL SEAHAWK

     1,528,683        748,671        685,867         (26,766     120,911         —     

 

Aging of Accounts Receivable

 

  

Month

   Month
2/28/2011
    Month
3/31/2011
    Month
3
     Month
4
    Month
5
     Month
6
 

0-30

     13,302,498        12,019,703             

31-60

     3,249,761        4,349,870             

61-90

     292,314        3,001             

91+

     (46,136     (100,919          

TOTAL SEAHAWK

     16,798,437        16,271,656             

 

MOR 5


Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Et Al       
Case Number:   11-20089     

 

Statement of Income (Loss)

 

Description

   Month
2/12/11 to 2/28/11
    Month
3/31/2011
    Month
3
     Month
4
     Month
5
     Filing to
Date
 

Operating Revenue

     4,267,470        8,609,672                 12,877,142   

Mob/Demob/Reimbursable Revenue

     (36,165     745,522                 709,357   
                                 

Total Revenues

     4,231,305        9,355,194                 13,586,499   

Costs and Expenses

               

Operating Costs

               

Wages & Burden

     1,359,019        3,385,738                 4,744,758   

Repairs & Maintenance / Supplies

     337,772        620,916                 958,688   

Rental Expenses (1)

     168,731        (58,929              109,802   

Other Operating Costs

     738,915        1,217,365                 1,956,279   

Mob/Demob/Reimbursable Expense

     253,764        561,216                 814,980   

Other Direct Costs

     619,881        2,760,362                 3,380,243   
                                 

Total Operating Costs

     3,478,080        8,486,668                 11,964,748   

Depreciation & Amortization

     —          —                   —     

General & Administrative (2)

     7,261,188        2,616,530                 9,877,718   

(Gain) Loss on Sale of Fixed Assets

     —          —                   —     

Impairment of Fixed Assets

     —          —                   —     
                                 

Operating Income (Loss)

     (6,507,964     (1,748,004              (8,255,967

Other Income (Expense)

               

Interest Income (Expense) (2)

     (131,481     (804,012              (935,493

Other Income (Expense)

     (121,042     (379,960              (501,002
                                 

Income Before Income Taxes

     (6,760,487     (2,931,975              (9,692,463

Income Tax Expense (Benefit)

     4,505        46,291                 50,796   
                                 

Income (Loss) from Continuing Operations

     (6,764,992     (2,978,267              (9,743,259
                                 

 

(1) Credit balance in March relates to a reclassification of expense - no effect on income.
(2) February results updated for transactions recorded after prior month submittal of MOR schedules.

 

MOR 6


Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Et Al       
Case Number:   11-20089     

 

Statement of Cash Flows

 

Description

   Month
2/12/11 to 2/28/11
    Month
3/31/2011
    Month
3
     Month
4
     Month
5
 

Beginning Cash Balance

     4,071,237        3,300,277           
                        

Contract Drilling

     6,035,902        9,180,203           

Other

     813,007        114,322           
                        

Total Cash Receipts

     6,848,909        9,294,525           

Operating Expenses

     (1,022,663     (2,829,125        

Payroll

     (2,298,422     (4,030,567        

Insurance

     (3,520,032     —             

Pride Wyoming

     —          —             

Ordinary Course Professionals

     —          —             

Rent

     —          —             

G&A and Other

     —          —             
                        

Total Cash Disbursements

     (6,841,117     (6,859,692        

Net Cash Flow From Operations

     7,792        2,434,833           

Restructuring Related

            

CIC and LTIP Payments

     (2,305,217     —             

Restructuring Professionals

     —          (75,000        

U.S. Trustee

     —          —             
                        

Total Restructuring Related

     (2,305,217     (75,000        

Financing Fees

            

Natixis Facility Repayment

     (17,900,000     —             

DIP Fees

     —          —             

DIP Interest

     —          (389,237        

DIP Borrowings (Repayment)

     19,426,465        (2,612,509        
                        

Total Financing Payments / Borrowing

     1,526,465        (3,001,746        
                        

Ending Cash Balance

     3,300,277        2,658,364           
                        

 

MOR 7


Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Et Al       
Case Number:   11-20089     

 

Cash Account Reconciliation - Month of 3/1/11 - 3/31/11

Of the total disbursements shown for the month, list the amount paid to insiders (as defined in Section 101(31)(A)-(F) of the U.S. Bankruptcy Code) and the professionals.

Also, for insiders, identify the type of compensation paid (e.g. salary, commission, bonus, etc.) (Attach additional pages as necessary).

 

Bank Name

Account Number

Account Type

  30647841
SDI
    Checking
38749957
SDI
    38749965
SDI
    30803656
SH Drlg

LLC
    Checkng
38751256
SH Drlg

LLC
    38751264
SH Drlg

LLC
    30648414
SH  Drlg

LLC
    30806072
ESI
    Checking
38803853
ESI
 

Bank Balance

    3,545,639        0        0        0        0        0        0        0        0   

Deposit in Transit

    0        0        0        0        0        0        0        0        0   

Outstanding Checks

    0        (224,257     0        0        (21,709     0        0        0        0   

Adjustment Bank Balance

    14,098        (6,824     (2,500     0        (4,497     0        0        0        14,598   

Beginning Cash - Per Books

    3,559,737        (231,081     (2,500     0        (26,206     0        0        0        14,598   

Receipts*

    9,294,525        0        0        0        0        0        0        0        0   

Intercompany

    0        0        0        0        0        0        0        0        0   

Transfers Between Accounts

    (4,743,757     779,302        0          196,896        0        0        0        66,204   

— DIP Financing

    (3,001,746     0        0        0        0        0        0        0        0   

— Checks / Other Disbursements

    (2,228,156     (625,153     0          (241,996     0        0        0        (143,485

— Adjustment

    (29,798     3,966        0          21,880        0        0        2,352        (14,778

Sub-Total Disbursements

    (5,259,700     (621,187     0        0        (220,116     0        0        2,352        (158,263

Ending Cash - Per Books *

    2,850,805        (72,966     (2,500     0        (49,426     0        0        2,352        (77,461

 

Bank Name

Account Number

Account Type

  30765063
SDM
    38751248
SDM
    30806099
SDM
    Checking
38803845
SDM
    Encore
303093849
SH  Mx

Holdings
    Encore
30373377
SH  Drlg

LLC
    Total  

Bank Balance

    0        0        0        0        0        0        3,545,639   

Deposit in Transit

    0        0        0        0        0        0        0   

Outstanding Checks

    0        0        0        (17,864     0        0        (263,830

Adjustment Bank Balance

    9,049        (16,321     15,099        (5,800     0        1,566        18,468   

Beginning Cash - Per Books

    9,049        (16,321     15,099        (23,664     0        1,566        3,300,277   

Receipts*

    0        0        0        0        0        0        9,294,525   

Intercompany

    0        0        0        0        0        0        0   

Transfers Between Accounts

    533,583        0        3,081,443        86,329        0        0        0   

— DIP Financing

    0        0        0        0        0        0        (3,001,746

— Checks / Other Disbursements

    (533,583     0        (3,081,443     (83,203     0        0        (6,937,019

— Adjustment

    (6,451     11,453        6,451        8,818        0        (1,566     2,327   

Sub-Total Disbursements

    (540,034     11,453        (3,074,992     (74,385     0        (1,566     (9,936,438

Ending Cash - Per Books *

    2,598        (4,868     21,550        (11,720     0        0        2,658,364   

 

* Numbers should balance (match) Total Receipts and Total Disbursement lines on MOR 7.

 

MOR 8


Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Et Al       
Case Number:   11-20089     

 

Payments to Insiders and Professionals

Of the total disbursements shown for the month, list the amount paid to insiders (as defined in Section 101(31)(A)-(F) of the U.S. Bankruptcy Code) and the professionals.

Also, for insiders, identify the type of compensation paid (e.g. salary, commission, bonus, etc.) (Attach additional pages as necessary).

 

INSIDERS: NAME / COMP TYPE

   Month
2/12/11 to 2/28/11
     Month
3/31/2011
     Month
3
     Month
4
     Month
5
 

1. Randall D. Stilley / Salaries & Wages

     24,128         48,256            

Randall D. Stilley / Restricted Stock Vesting, Non-cash

     740,889         —              

Randall D. Stilley / Expense Reimbursement

     9,948         —              

2. William C. Hoffman / Salaries & Wages

     15,432         30,865            

William C. Hoffman / Restricted Stock Vesting, Non-cash

     445,084         —              

3. Alejandro Cestero / Salaries & Wages

     5,499         —              

Alejandro Cestero / PTO Payout

     2,909         —              

Alejandro Cestero / Restricted Stock Vesting, Non-cash

     179,053         —              

Alejandro Cestero / Expense Reimbursement

     40         —              

4. Raymond Gonzales / Salaries & Wages

     4,855         —              

Raymond Gonzales / PTO Payout

     1,831         —              

Raymond Gonzales / Restricted Stock Vesting, Non-cash

     46,500         —              

5. James R. Easter / Salaries & Wages

     12,397         24,794            

James R. Easter / Restricted Stock Vesting, Non-cash

     116,241         —              

James R. Easter / Expense Reimbursement

     120         —              

6. Robert E. Moore / Salaries & Wages

     5,048         —              

Robert E. Moore / PTO Payout

     2,654         —              

Robert E. Moore / Restricted Stock Vesting, Non-cash

     69,750         —              

7. Stephen Snider / Board of Directors Restricted Stock Vesting, Non-cash

     78,101         —              

8. Franklin F. Myers / Board of Directors Restricted Stock Vesting, Non-cash

     52,401         —              

9. Ed P. Segner III / Board of Directors Restricted Stock Vesting, Non-cash

     25,910         —              

10. Mark E. Baldwin / Board of Directors Restricted Stock Vesting, Non-cash

     25,910         —              

11. Richard J. Alario / Board of Directors Restricted Stock Vesting, Non-cash

     52,401         —              

12. John T. Nesser III / Board of Directors Restricted Stock Vesting, Non-cash

     52,401         —              

TOTAL INSIDERS

     1,969,502         103,914            

PROFESSIONALS

   Month
2/12/11 to 2/28/11
     Month
3/31/2011
     Month
3
     Month
4
     Month
5
 

1. Simmons & Co.

        75,000            

2

              

3

              

4

              

5

              

6

              

TOTAL PROFESSIONALS

     —           75,000         —           —           —     

 

MOR 9


Case Name:   Seahawk Drilling Inc., Et Al       
Case Number:   11-20089     

 

Exhibit A - Disbursements

 

Entity

   Case No.      Month
2/12/11 to 2/28/11
    Month
3/31/2011
    Month
3
     Month
4
     Month
5
 

SEAHAWK DRILLING LLC

     11-20088         (25,679     (238,901        

SEAHAWK DRILLING INC.

     11-20089         (9,647,089     (5,882,454        

SEAHAWK MEXICO HOLDINGS LLC

     11-20090                

SEAHAWK DRILLING MANAGEMENT LLC

     11-20091         (3,265,300     (528,580        

SEAHAWK OFFSHORE MANAGEMENT LLC

     11-20092         (1,269,822     (3,149,377        

ENERGY SUPPLY INTERNATIONAL LLC

     11-20093           (137,126        

SEAHAWK GLOBAL HOLDINGS LLC

     11-20094                

SEAHAWK DRILLING USA LLC

     11-20095                

Total Disbursements (same as MOR-1 disbursements)

        (14,207,890     (9,936,438     —           —           —